原文标题：假期出行数据超预期 本周A股可期？

■本报记者卢道明

　　上周，因清明假期，A股仅交易3天。全周沪指上涨0.92%，深证成指上涨1.53%，创业板指上涨1.22%。有色金属板块领涨，全周涨6.67%，基础化工板块周涨4.23%，农林牧渔板块周涨3.39%，石油石化板块周涨3.35%，钢铁板块周涨3.28%。

　　今日，A股将迎来清明节后首个交易日，市场能否继续反弹？看多的机构认为市场仍有望延续震荡偏上行态势。

外围市场有涨有跌

　　清明假期，消息面上喜忧参半，外围市场有涨有跌，A50、港股探底回升，也几乎没跌。总体上，全球股市比较平稳！不过，国际金价和油价创出新高。

　　利好一是国内清明节旅游出行相关数据大超预期。假期3天，国内出游1.19亿人次，较2019年同期涨11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期涨12.7%；人均消费超过450元，较2019年同比涨1.08%。亮点在于：今年的数据明显比2019年还要高，人均消费水平相对2019年也提升，而之前的“五一”和“十一”数据的人均消费是下降的。这表明国内经济真正逐步复苏，老百姓信心也有所回升，敢于去旅游消费。

　　利好二是央行设立科技创新和技术改造再贷款。央行4月7日宣布设立科技创新和技术改造再贷款——额度5000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，按贷款本金的60%向金融机构发放再贷款。这项新的结构性货币政策工具，是落实国常会关于推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新决策部署的又一举措，将激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度，利好信创、国产操作系统、计算机设备等板块。

　　利空方面是美联储降息推迟至7月或更晚的预期升温。上周五美国劳工部公布数据显示，美国3月非农就业人数增加30.3万人，远超预期。非农数据公布后，互换市场下调2024年美联储降息预期，美国利率期货定价美联储2024年将降息两次，将6月降息概率减少至54.5%，将完全定价美联储首次降息的日期从7月推迟至9月。

　　以往，美联储降息推迟预期升温都会利空全球股市和黄金，但让人费解的是，美股和国际金价、油价却迎来大涨。上周五美股三大指数集体收涨，其中纳斯达克综合指数涨1.24%。OMEX黄金价格上涨1.76%，达到2349.1美元/盎司，国内金店卖价已突破720元/克。国际油价布伦特原油在上周五涨至91.17美元/桶。

机构多空分歧较大

　　对于节后行情，从周末各大机构发布的投资策略来看，机构多空分歧较大。看好A股后市的机构认为，市场的基调已经改变，多头思维制胜。

　　展望后市，持乐观态度的华安认为市场仍有望延续震荡偏上行态势。主要源于：一方面，市场对经济修复的预期仍在改善中。尽管当前经济整体修复速度较缓，终端需求存在堵点，但生产端的结构性亮点亦是突出。此外，随着总量政策的逐步发力，如国债发行与基建等，经济改善预期仍在凝聚共识。二方面，市场对央行流动性的担忧随着货政委员会定调和结构性政策工具落地而缓和。4月7日，央行宣布设立5000亿元低息科技创新与技术改造再贷款。同时央行货政委员会一季度例会指出“加大已出台货币政策实施力度”，强调“更加注重做好逆周期调节”。这意味着货币政策工具的使用可能会更加积极。

　　兴业证券也看好A股后市，在经历2月以来跌深反弹后，到3月中下旬时，多数的行业、赛道拥挤度一度升至历史中等偏高水平，引发了市场担忧。经震荡消化后，当前市场拥挤状况已经有了明显改善。因此，市场的基调已经改变，多头思维制胜：当出现阶段性的调整或风险偏好收缩时，更应积极应对。

　　持谨慎态度的华金证券认为，预计4月延续震荡，反弹或进入中后期。基本面上，经济延续弱修复、盈利回升趋势不变。一是在设备更新和以旧换新等政策落地下，4月基建投资、制造业投资、消费增速等均可能回升，地产销售仍偏弱。二是4月盈利大概率处于上行趋势，国内流动性大概率维持宽松。

　　中信证券认为，当前正处于国内经济预期和全球流动性预期的修正期，A股市场正从增量资金推动转变为存量资金博弈。随着经济数据、一季报和机构持仓数据密集披露，市场博弈趋于复杂，波动或明显加大，配置上继续偏向红利。

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